起原：北京商报

　　3月24日，光热发电巨头浙江可胜技能股份有限公司（以下简称“可胜技能”）再度向港交所递交了上市恳求材料，欲冲击港股上市。在此之前，公司曾于2025年9月24日向港交所提交过上市恳求。从基本面来看，可胜技能2024年、2025年营收、净利均完了稳步增长。不外伴跟着再度递表，公司客户皆集度较高的情况也再度被摆上台面。

　　2025年收入21.93亿元

　　港交所官网流露，聚光集热系统供应商可胜技能于3月24日再度递表。

　　据了解，可胜技能是塔式光热发电和熔盐储能处理有策划提供商之一。2021—2024年，国内共有20个塔式光热技俩已实践性开工且细目了聚光集热系统供应商，联想容量觉得2160MW。公司为中国该等20座中的11座电站提供了聚光集热系统——该系统是此类电站最要津的子系统，联想容量觉得1250MW。

　　因此，凭据弗若斯特沙利文论说，可胜技能于2021—2024年景为中国聚光集热系统的最初供应商，在技俩总联想容量及技俩数目方面折柳占据57.9%及55%的市集份额。此外，凭据弗若斯特沙利文论说，抑遏终末实践可行日历，可胜技能亦然环球独一工功课绩累计跨越1GW的熔盐塔式光热发电站的聚光集热系统供应商。

　　本次冲击港股上市背后，可胜技能论说期内功绩完了接连增长。财务数据流露，2023—2025年，公司完了收入折柳约为8.58亿元、21.89亿元、21.93亿元；对应完了年度利润折柳约为2.48亿元、5.4亿元、5.68亿元。

　　不外值得留心的是，2025年，公司缱绻活动所用现款净额2.52亿元；而在2023年及2024年，公司缱绻活动所得现款净额折柳为9.31亿元及3.29亿元。在招股文献中，可胜技能也直言，倘若公司异日抓续录得缱绻活动现款流出净额，营运资金可能受限，进而对财务暴露产生不利影响。倘若公司异日遭逢始终及抓续的净缱绻活动现款流出，公司可能并无满盈的营运成本补足缱绻成本，而公司业务、财务情状、缱绻功绩及出路可能受到紧要不利影响。

　　功绩暴露亮眼的同期，可胜技能营收来自单一产物（事迹）的情况也较为显眼。招股文献流露，米兰体彩论说期各期，公司熔盐塔式光热电站处理有策划收入占比折柳为99.6%、95%、98.4%。其中，销售集热系统偏执他中枢子系统收入占总收入比例折柳约为98.5%、94.7%、97%；设立商议、运维技能指示偏执他技能事迹收入占比则折柳约1.1%、0.3%、1.4%。

　　前五大客户收入占比98.5%

　　本次递表港交所，可胜技能客户皆集度较高的情况也成为市集留心力的焦点。

　　招股文献流露，2023—2025年，公司前五大客户收入折柳为8.58亿元、19.37亿元、21.59亿元，占总收入比例折柳为99.9%、88.5%及98.5%；当期，公司来自最大客户的收入折柳约为7.27亿元、4.88亿元、6.75亿元，占公司总收入比例折柳为84.8%、22.3%及30.8%。

　　另外值得一提的是，论说期内，可胜技能曾进行大手笔派发股息。具体来看，公司在2024年12月举行的鼓励相等大会上，鼓励批准每股派发0.43元股息，总额为1.55亿元，该股息已随后派发给鼓励；在2025年9月举行的鼓励相等大会上，鼓励批准每股派发0.4元股息，总额为1.44亿元，该股息已随后使用里面资源派发给鼓励。

　　股权关连方面，于终末实践可行日历，金建祥平直抓有公司已刊行股份总和约3.33%；同期，因金建祥抓有杭州晶久（湖州煜日之横暴结伴东说念主）99%权益，且金建祥手脚有限结伴东说念主抓有湖州煜日约93.34%权益，故被视为湖州煜日抓有公司已刊行股份总和约21.77%的权益。抑遏终末实践可行日历，金建祥、湖州煜日及杭州晶久有权益用公司投票权的25.1%。

　　“若公司现款流充裕且大鼓励有套现或优化税务结构的需求，分成是正当的鼓励权益利用。”中国城市发展探究院投资部副主任袁帅进一步谈说念，“不外，在科技密集型且处于膨胀期的光热储能赛说念，资金时时应优先插足研发与产能设立，过度的现款流出可能会裁减其抗风险智商。”

　　北京商报记者 王蔓蕾

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