一组数据对比，足以说明百度正在阅历什么。
2026年第一季度，百度在线营销作事收入126亿元，同比下滑22%，占百度一般性业务的比例跌至48%，这是搜索告白初次跌破一半。与此同期，以智能云基础顺序为中枢的AI新业务收入136亿元，占百度一般性业务初次最先一半。
“这标明AI已成为百度的中枢驱能源。”百度首创东说念主李彦宏暗示，“在企业需求激增和咱们多年来成就的各别化全栈AI能力的推动下，AI云收入增长势头苍劲。百度AI利用抓续在企业和个东说念主中扩大影响力，进一步考证了百度AI更动的交易后劲。与此同期，萝卜快跑在全无东说念主驾驶出行单量上保抓三位数增长，并抓续鼓励国外化推广。咱们以为AI将在改日几个季度为百度带来更大价值。”
成本商场的问题从来不仅仅里程碑帖身，而是这个结构切换背后的增长质料怎么，新旧业务的替换节拍，能否撑抓商场对百度的估值预期。
“新旧百度”的拉锯
百度的“传统业务”Q1录得102亿元，同比下跌29%，环比也跌了18%。压力来自两个方针，一是抖音、快手、小红书等内容平台对告白主预算的抓续虹吸；二是AI搜索改造了用户民风，越来越多东说念主期待径直获取谜底，而不是点击一条付费集结，百度我方推动的文心AI搜索改版，也在加快这个回荡。
不外，百度的AI原生营销作事Q1实现23亿元，同比增长36%，说明告白主的预算也在奴隶流量和家具模式迁徙。从传统竞价名次到AI原生植入，这个过渡期的阵痛，和二十年前从家数告白转向搜索告白的逻辑如出一辙。
畴昔百度是搜索时期的赢家，当今，它需要再证明一次。
若是说这份财报有一个露出的亮点，那便是智能云基础顺序，Q1收入88亿元，同比增长79%，环比增长52%，其中GPU云收入同比增长184%，是整份财报里值得感情的数字。
在算力硬件方面，昆仑芯P800完成畛域化考证，拜托多个万卡集群，自满前沿大模子大畛域老师对探讨精度、算子清楚性、框架适配和长周期源泉的条件。面前，昆仑芯世界产集群已完成对文心大模子5.1长途版块的老师。
此外，基于昆仑芯的天池256卡超节点已收效点亮，将于6月上市。空洞性能较上一代培植25%，并完成包含文心、DeepSeek、GLM、MiniMax等主流模子的适配，推理效果培植50%。
大模子飞腾把企业对算力的需求推上了新台阶，百度智能云赶巧卡在这个位置，既有基础的AI算力，又有文心大模子不错提供端到端的AI科罚决策，这种全栈定位在企业客户采购AI基础顺序时有一定劝服力。
此外，一个值得抓续感情的变量，Q1销售成本环比高潮7%，主因是智能云业务关系成本增多，云收入高速推广势必带来成本跟进，跟着畛域效应缓缓体现，毛利结构的改善空间是下几个季度的不雅察要点。
AI利用“长成时”，萝卜快跑“在路上”
云基础顺序是百度AI战术的"卖铲子"生意，AI利用便是百度"我方去挖金矿"。本季度，幸运飞艇app2026世界杯中国官方下载百度AI利用收入25亿元，同比抓平，环比下滑10%，百度近期密集发布了DuMate智能体、秒哒3.0无代码平台、伐谋Agent2.0等家具，AI家具收入的好意思满需要本领，这是AI利用层公司面前的共同处境，不独百度一家。
萝卜快跑本季度全无东说念主自动驾驶营运订单320万单，同比增长最先120%，推广已蔓延至迪拜，并瞻望进入伦敦商场。27个城市、累计最先3.3亿公里自动驾驶里程，这是面前人人最大畛域的交易化Robotaxi运营数据之一。它仍处于抓续干预阶段，但先发蕴蓄的数据壁垒和运营教化，在这个赛说念上是稀缺的。
在国内，3月31日，百度萝卜快跑超百辆无东说念主出租车在武汉吞并时段集体停摆，官方通报为系统故障，行业分析以为，事故根源在于现时萝卜快跑高度依赖车云协同架构，云表通讯一朝相称即可激勉大畛域连锁失效，裸露了自动驾驶畛域化运营在救急机制上的深层短板，这也成为萝卜快跑交易化的一个难关。
AI利用和萝卜快跑依然需要抓续干预，百度需要更好地甩手成本。财报显示，百度一般性业务Non-GAAP野心利润Q1环比增长39%至40亿元，其中，研发用度环比减少22%，销售管理用度环比减少34%。
收入端并莫得昭着加快，利润的改善更多来自成本侧的主动经管，这说明百度在专门志地作念资源聚焦，把有限的弹药皆集到中枢干预方针，云基础顺序和大模子。这种采用有其合感性，固然，短期利润数字的含金量，需要招引中恒久的收入增长来沿途看。
Q1百度集团野心现款流为正，达27亿元，是近几个季度以来的改善信号。目田现款流因成本开支跳升（百度骨子成本开支约59亿元）而转负，管理层解释是云基础顺序的推广性干预。手抓约2800亿元现款及投资的百度，成本充裕度不是问题，这笔开支更多是主动布局，而非被迫失血。
爱奇艺Q1收入62亿元，野心亏本2.28亿元，依然是举座利润表上的负孝敬项。它与百度AI干线的协同逻辑尚不露出，怎么处置或整合，曾做生意场感情的待解之问。
百度这份季报，更像是向商场递交了一份转型经过阐明书，云基础顺序的爆发是产业趋势和本身蕴蓄共振的收尾，AI新业务占比过半是的确的结构切换。难题亦然的确的，告白收入的下行压力，AI利用的交易化需要更长的本领窗口。
更中枢的命题是，百度的AI干预，何时能系统性地拉动收入增长幸运飞艇app2026世界杯中国官方下载，而不仅仅在智能云这一个点上爆发，文心大模子、AI搜索、智能体生态，这些干预的协同效应，要在举座收入弧线上看到体现，可能还需要恭候。（本文作家|张帅，裁剪|杨林）
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