专题：能源周期扰动不改“转型牛” 科技干线与价值重估共振

　　◎记者 孔令仪

　　参预年报露馅季，港股上市公司扎堆报喜。据上海证券报记者初步梳理，3月1日至3月16日历间，MINIMAX-WP、云迹、哔哩哔哩-W、布鲁可、君实生物等近百家港股公司露馅了完毕2025年12月31日止的年度事迹公告。记者防御到，AI工夫赋能、新糜费动能强劲，成为相沿港股上市公司收入增长的两大紧迫能源。

　　AI成为紧迫增长引擎

　　梳理港股公司2025年岁迹敷陈，记者不雅察到，AI工夫正成为启动企业事迹增长的紧迫引擎。从智能体生态到践诺平台，从工业供应链到医疗健康，AI赋能效应在百行万企加速清晰。

　　在哔哩哔哩-W的2025年岁迹敷陈中，AI照旧成为“B站”回话背后的紧迫推手。2025年，哔哩哔哩-W的营收达到303.5亿元（东说念主民币，如无表明，下同），同比增长13%；同期，其日均活跃用户、月均活跃用户以及用户日均使用时长均创历史新高。

　　哔哩哔哩-W提到：通过引入前沿大谈话模子，公司在践诺发现和告白投放方面终知晓更高精度的匹配与优化；公司也为创作家和告白主提供AIGC器具，裁减创作与投放门槛，并借助AI翻译功能，让优质践诺触达更平凡的人人用户。2026年，公司将进一步借助AI放大中枢上风，激动可捏续增长。

　　“京东系”港股上市公司密集报喜，并纷纷谈及AI对公司的赋能。其中，京东工业2025年总收入达239.5亿元，同比增长17.4%。敷陈期内，公司推出了行业首个以供应链为中枢的工业大模子JoyIndustrial，激动工业供应链向更高水平的数智化转型升级。

　　京东健康通过AI构建全场景健康做事生态，助力公司高质地增长，2025年终了收入734亿元，同比增长26.3%，且收入都集四个季度同比增速超20%。京东健康暗示，公司以“AI+供应链”全场景赋能“医—检—诊—药”，买通了从在线到线下、从院内到院外的做事闭环。瞻望2026年，公司将不休探索科技编削和AI运用，捏续拓宽健康生态的做事范围。

　　京东物流则聚焦中枢才能教训，在2025年全面优化时效才能、加速国际网罗布局并长远自动化与AI工夫运用，终了总收入2171亿元，同比增长18.8%。

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　　汇量科技在2025年捏续为人人客户提供发展移动互联网生态所需要的告白工夫做事和营销工夫做事，终了买卖收入20.47亿好意思元，同比增长35.7%，且收入和利润均创历史最好水平。

　　凭据露馅，米兰体彩汇量科技旗下Mintegral平台当今已成为人人头部第三方要领化告白交往平台之一，是公司的主要收入和利润孝顺着手。自2023年5月以来，Mintegral已接踵推出4款基于AI与机器学习的智能出价产物，该系列产物不祥围绕告白主设定的重要盘算，捏续优化告白投放后果，晋升举座告白投资答复。

　　大模子企业自己更是受益于这波AI海潮。MINIMAX-WP身为港股“大模子双雄”之一，在2025年构建了全模态的研发才能，谈话、视频、语音、音乐等各主要模态均领有了具备人人竞争力的模子。2025年全年，公司总收入达到7900万好意思元，同比增长158.9%。

　　瞻望改日，MINIMAX-WP暗示，其将从大模子公司向AI期间的平台型公司迈进，捏续界说和激动新的智能范式，不休晋升工夫和产物的编削才能。

　　新糜费赛说念多家公司事迹喜东说念主

　　除了积极拥抱AI的企业阐扬亮眼，新糜费限制的港股上市公司也事迹喜东说念主。

　　“一站式在家吃饭”品牌锅圈2025年终了收入78.1亿元，同比增长20.7%；净利润为4.54亿元，同比增长88.2%。敷陈期内，公司通过多渠说念、多场景的全域布局，深度交融线上线下运营时势，到手构建起全倡导的及时零卖门店网罗。

　　基于对下千里商场的剖释，锅圈在州里商场的门店拓荒方面阐扬不俗，于2025年净新增1004家州里门店，完毕2025年12月31日，其州里商场门店数目达到3010家。

　　布鲁可凭借拼搭扮装类玩物销量显赫增多，带动其2025年收入达到29.13亿元，同比增长30%。布鲁可暗示：2025年，公司平价产物（即零卖价9.9元）的收入达5.41亿元，销量达1.22亿件，为收入增长作出孝顺；同期，公司推出了913个新SKU，关系收入也促进了公司总收入的增长。

　　从事好意思容关系业务的当然好意思，在2025年终了收入5.39亿港元，同比增长52.4%，主淌若由于公司产物销售增多1.81亿港元，该类业务孝顺了公司总买卖额的98.6%。

　　此外，老铺黄金于3月11日发布了正面盈利预报。老铺黄金权衡：2025年度终了收入270亿元至280亿元，同比增长约217%至229%；终了净利润约48亿元至49亿元，同比增长约226%至233%。

　　老铺黄金暗示：事迹增长主淌若因为其品牌影响力捏续扩大变成的商场全都上风米兰体彩app，带来线上线下店铺举座营收大幅增长；其产物的捏续优化、推新迭代，保证了线上线下营收的捏续高增长。

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